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青年干部要扣好廉洁从政的“第一粒扣子”,王晓云：在面向产业技术创新的全新阶段，更需要从6G商业价值实现出发来系统推进

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面对11月11日早盘城投债“惜售”状况，上述交易员坦言“早已习惯”——每逢政府出台化债举措，市场都会预期城投债兑付能力增强与价格上涨，纷纷囤积待涨。他告诉记者，“10月12日，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务后，‘城投信仰’一度高涨，10月中旬城投债出现了‘惜售’状况。”市场在预期城投债价格上涨与利差收窄，不愿过早抛售。

记者多方了解到，由于市场对政府出台新一轮化债举措已有预期，大量资金通过杠杆融资，早早流入城投债ETF“待涨”。例如，11月8日，海富通上证城投债ETF(511220)的融资净买入额达到948.76万元，过去3个交易日的融资净买入金额累计达到1068.87万元，近20个交易日有11个交易日出现融资净买入。

“这加剧了市场‘惜售’情绪。”前述交易员向记者指出，资金提前流入城投债ETF，是投资机构看到市场配债需求升温，有利于城投债价格涨幅扩大，更不愿早早抛售城投债而错过“收益最大化”机会。尤其是一些中低评级高票息城投债的“惜售”情绪最大，因为市场预期在这轮力度最大的化债举措实施下，中低评级高票息城投债将是“最大受益者”——随着这类城投债兑付能力显著提升，其价格潜在涨幅往往最大。

面对境内城投债“惜售”情绪再度升温，这位交易员坦言自己转而尝试询价买入境外离岸市场城投美元债。他表示，“早盘我们与一些券商香港分支机构联系，看看能否通过QDII(合格境内机构投资者)渠道买入高票息中高评级城投美元债。”在其看来，尽管美联储启动降息周期，但由于美元基准利率相对较高，令城投美元债的到期收益率普遍较高。

但是，QDII渠道相对较高的通道费，也会影响境内投资机构追涨城投美元债的实际收益。该交易员表示，在美联储9月降息前，QDII渠道的通道费基本在1.5%以上，基本抹平了中美国债的利差收益空间。9月以来，美联储降息令QDII渠道通道费下降逾50个基点，但离岸市场城投美元债收益率也因美联储降息而相应回落，导致境内投资机构参与投资境外城投美元债的实际收益仍然受限。

上述交易员告诉记者，他们内部评估认为，考虑到年内新增发行2万亿元政府债的难度，加之过去一段时间，地方债发行融资处于低位，令债券市场供需关系难以发生实质性改变。他表示，“另一个影响债券市场供需关系的重要因素，是为了配合新一轮化债举措实施与大量新增政府债发行，市场预期年内将再度降准，反而令各类债券价格在短期内趋涨与债券收益率回落。”

在业内人士看来，这无形间令各路资本重点调整国债投资策略。中泰证券分析师肖雨发布最新报告指出，在年内增发2万亿元置换债同时不增发国债的情况下，债券供给压力所带来的恐慌情绪将明显缓解，且央行大概率采用降准、买断式逆回购、买入国债等方式对冲流动性缺口。但考虑到长期债券供给压力结构性上升，股票“赚钱效应”持续对广义基金负债端产生扰动，短期而言，押注国债收益率曲线“陡峭化”的交易机会可能更大。

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该边会由中国国际发展知识中心、国务院发展研究中心资源与环境政策研究所、生态环境部环境与经济政策研究中心主办，湖州市人民政府协办。边会包括三个专题环节——“应对气候变化背景下全球贸易政策创新与合作”“企业和地方实践助力全球低碳发展”“从传承到创新，携手构建全球绿色贸易新格局”，分别由中国国际发展知识中心常务副主任王金照、国务院发展研究中心资环所副所长王海芹、生态环境部环境与经济政策研究中心主任胡军主持。

全国人大常委会委员、国家气候变化专家委员会副主任王毅在会上谈到，气候问题的日益政治化趋势及发达国家采取的各类单边措施导致绿色投资贸易环境的恶化，如果缺少包括中国在内的绿色供应链，就会大大增加绿色转型成本，威胁全球气候目标的实现。为此，他提出五点建议，一是通过多双边沟通，包容各自关切；二是在气候、投融资和贸易领域采取相互兼容、协同的政策取向；三是进行WTO改革，朝着更加公平、公正、合理与绿色可持续的方向发展；四是采取有效措施，兼顾短中长期目标，解决供需失衡和化解过剩产能；五是针对软性商品、关键矿产、绿色产品和服务，采取多双边和分类解决方案。

第三代环保主义创始人兼首席执行官尼克·马贝(Nick Mabey)指出，世界需要一个开放的全球市场，将技术和资本转移到需要的地方，从而真正抵御气候冲击，并适应气候变化的世界。贸易系统实际上是气候系统的一部分，我们还需要考虑如何增强系统的韧性，以及如何有效地让资金和资本流动。此外，世界需要改革国际金融体系，确保拥有足够的资金，且它们能够流向所有国家，以增强各国的经济韧性。这样的资金流动将成为绿色经济的基础。

南非国际事务研究所气候和自然资源方案项目主任亚历克斯·本肯斯坦(Alex Benkenstein)介绍，“非洲矿业愿景”和其他政策框架已经明确了一个共同的目标，那就是向价值链上游移动，增加附加值。因此，非洲大陆注重缔结伙伴关系，希望通过合作引入资金和技术，来打破非洲发展的掣肘。未来，非洲将进一步整合区域电力联盟，以便地区各国相互交易和共享电力能源，同时进一步激励可再生能源方面的投资。

联合国粮食及农业组织气候变化、生物多样性和环境司高级自然资源官员因卡·卡迪扎诺娃(Inkar Kadyrzhanova)表示，中国茶产业正致力于实现低碳发展，成为应对气候变化、推动全球茶产业可持续转型的典范。中国通过与粮农组织合作，推动碳中和方法，增强茶叶价值链应对气候变化的韧性，同时实现碳吸收和减排，提升茶产业的可持续性。

“产业政策才是解决气候变化问题的关键”，联合国工业发展组织投资和技术促进办公室(中国·北京)主任武雅斌认为，气候变化问题的解决，应以产业政策为核心，贸易政策为辅助，从而形成系统的气候和环境政策体系。在气候变化背景下，应该双轮驱动，加快投资和应用新技术，特别是数字技术和新材料，来改造传统产业，使其变的更绿，同时更高效。

联合国开发计划署技术专家安德森·奥维斯(Anderson Alves)以“无废城市”为切口，详述了应对气候变化及加速绿色能源转型对国际贸易的影响。他进一步表示，推动新兴经济体和最不发达国家朝着“零废弃”的愿景发展，符合绿色化学、循环经济和废弃物层级原则，从而做到生产和消费可持续。奥维斯还建议通过与社区组织合作，增强消费者对绿色和可持续产品的了解，从而激发市场需求，并利用有效工具促进可持续消费。

生态环境部环境与经济政策研究中心生态环境经济政策研究部主任韩文亚提出加强国际合作促进全球绿色贸易的路径建议：一方面要坚定捍卫和坚持多边主义，支持联合国相关国际组织、世界贸易组织等发挥协调和推动作用，制定公平合理的全球绿色贸易标准和规则，促进各国优势互补、通力合作，加快绿色低碳技术创新研发，拓展绿色低碳产品市场规模，为实现全球可持续发展带来新的更大动能；另一方面ng666南宫苹果版，要从环境经济学的基本原则出发，其中包括“双赢原则”、“状态转移原则”、“激励原则”等，通过调整权责利关系，降低现有贸易政策对全球应对气候变化的不利影响。(完)